(ক) একটি নির্দিষ্ট লক্ষ্য অর্জনের জন্য বিভিন্ন বিকল্পের মধ্যে সবচেয়ে ভালো বিকল্পটি বেছে নেওয়ার ফলে যে বিকল্পটি ত্যাগ করতে হয়, তার মূল্যকে সুযোগ ব্যয় বলে। (খ) বিনিয়োগকারীদের ন্যূনতম প্রত্যাশিত আয়ের হারকে মূলধন ব্যয় বলে। মূলধন ব্যয়ের অনুমিত শর্তাবলি নিচে দেওয়া হলো: ১. ব্যবসায়িক ঝুঁকি অপরিবর্তিত থাকবে। ২. আর্থিক ঝুঁকি স্থির থাকবে। ৩. মুদ্রাস্ফীতির হার স্থির থাকবে। ৪. ফার্মের লভ্যাংশ নীতি অপরিবর্তিত থাকবে। (গ) ABC লিমিটেডের গড় মূলধন ব্যয় নির্ণয় করা হলো। দেওয়া আছে, সাধারণ শেয়ারের ব্যয়, $K_{e} = 17\%$ অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয়, $K_{p} = 10\%$ ঋণের করপূর্ব ব্যয় $= 14\%$ করের হার $= 40\% = 0.40$ প্রথমে করপরবর্তী ঋণের ব্যয় ($K_{d}$) নির্ণয় করি: $$\begin{aligned} K_{d} &= \text{করপূর্ব ঋণের ব্যয়} \times (1 - \text{করের হার}) \\ &= 14\% \times (1 - 0.40) \\ &= 14\% \times 0.60 \\ &= 8.4\% \end{aligned}$$ মূলধনের ভার (Weight) নির্ণয়: $$\begin{aligned} \text{সাধারণ শেয়ারের ভার, } W_{e} &= \frac{40,00,000}{80,00,000} = 0.50 \\ \text{অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার, } W_{p} &= \frac{10,00,000}{80,00,000} = 0.125 \\ \text{ঋণ মূলধনের ভার, } W_{d} &= \frac{30,00,000}{80,00,000} = 0.375 \end{aligned}$$ গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয়: $$\begin{aligned} \text{WACC} &= (W_{e} \times K_{e}) + (W_{p} \times K_{p}) + (W_{d} \times K_{d}) \\ &= (0.50 \times 17\%) + (0.125 \times 10\%) + (0.375 \times 8.4\%) \\ &= 8.50\% + 1.25\% + 3.15\% \\ &= 12.90\% \end{aligned}$$ অতএব, ABC লিমিটেডের গড় মূলধন ব্যয় ১২.৯০%। (ঘ) আর্থিক ব্যবস্থাপকের প্রস্তাব অনুযায়ী অতিরিক্ত ২০,০০,০০০ টাকা বন্ডের মাধ্যমে সংগ্রহ করলে কোম্পানির নতুন মূলধন কাঠামো হবে নিম্নরূপ: নতুন মোট ঋণ $= 30,00,000 + 20,00,000 = 50,00,000$ টাকা নতুন মোট মূলধন $= 80,00,000 + 20,00,000 = 1,00,00,000$ টাকা নতুন মূলধনের ভার নির্ণয়: $$\begin{aligned} \text{সাধারণ শেয়ারের ভার, } W_{e} &= \frac{40,00,000}{1,00,00,000} = 0.40 \\ \text{অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার, } W_{p} &= \frac{10,00,000}{1,00,00,000} = 0.10 \\ \text{ঋণ মূলধনের ভার, } W_{d} &= \frac{50,00,000}{1,00,00,000} = 0.50 \end{aligned}$$ নতুন গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয়: $$\begin{aligned} \text{WACC} &= (W_{e} \times K_{e}) + (W_{p} \times K_{p}) + (W_{d} \times K_{d}) \\ &= (0.40 \times 17\%) + (0.10 \times 10\%) + (0.50 \times 8.4\%) \\ &= 6.8\% + 1\% + 4.2\% \\ &= 12\% \end{aligned}$$ বিশ্লেষণ ও সিদ্ধান্ত: পূর্ববর্তী গড় মূলধন ব্যয় ছিল ১২.৯০% এবং আর্থিক ব্যবস্থাপকের প্রস্তাব গ্রহণ করলে নতুন গড় মূলধন ব্যয় হবে ১২%। যেহেতু নতুন প্রস্তাবে মূলধন ব্যয় হ্রাস পেয়েছে, তাই কোম্পানির অর্থায়নের খরচ কমবে এবং মুনাফা বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়বে। সুতরাং, "আর্থিক ব্যবস্থাপকের প্রস্তাব গ্রহণ করলে কোম্পানি লাভবান হবে"- এই মন্তব্যটি যৌক্তিক।