(ক) যে মূলধন কাঠামোতে প্রতিষ্ঠানের গড় মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন হয় এবং প্রতিষ্ঠানের বাজারমূল্য সর্বোচ্চ হয়, তাকে কাম্য মূলধন কাঠামো বলে। (খ) নতুন শেয়ার বা ঋণপত্র ইস্যু করার ক্ষেত্রে প্রতিষ্ঠানকে যে অতিরিক্ত ব্যয় (যেমন: আন্ডাররাইটিং ফি, বিজ্ঞাপন ব্যয়, আইনি ব্যয় ইত্যাদি) বহন করতে হয়, তাকে উত্তরণ ব্যয় বলা হয়। মূলধন ব্যয় নির্ণয়ে উত্তরণ ব্যয়ের গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রয়েছে। যখন নতুন শেয়ার ইস্যু করা হয়, তখন কোম্পানিকে এই অতিরিক্ত ব্যয় বহন করতে হয়, যা মূলধনের প্রকৃত ব্যয়কে বাড়িয়ে দেয়। ফলে উত্তরণ ব্যয় সরাসরি মূলধন ব্যয়কে প্রভাবিত করে। (গ) সাধারণ শেয়ারের ব্যয় নির্ণয় : এখানে, বাজারমূল্য, $P_0 = 50$ টাকা প্রত্যাশিত লভ্যাংশের পরিমাণ, $D_1 = 4$ টাকা লভ্যাংশ বৃদ্ধির হার, $g = 5\%$ বা $0.05$ আমরা জানি, সাধারণ শেয়ারের ব্যয়, $K_e = (\frac{D_1}{P_0} + g) \times 100$ $$\begin{aligned} K_e &= (\frac{4}{50} + 0.05) \times 100 \\ &= (0.08 + 0.05) \times 100 \\ &= 0.13 \times 100 \\ &= 13\% \end{aligned}$$ $\therefore$ কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের ব্যয় $13\%।$ (ঘ) ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয় : প্রথমে মূলধনের উৎসসমূহের ভার নির্ণয় করি : সাধারণ শেয়ারের ভার, $W_e = \frac{10,00,000}{20,00,000} = 0.50$ অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার, $W_p = \frac{2,50,000}{20,00,000} = 0.125$ ঋণ মূলধনের ভার, $W_d = \frac{7,50,000}{20,00,000} = 0.375$ এবার মূলধনের উৎসসমূহের ব্যয় নির্ণয় করি : সাধারণ শেয়ারের ব্যয়, $K_e = 13\%$ অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয়, $K_p = 10\%$ করপরবর্তী ঋণের ব্যয়, $K_d = \text{করপূর্ব ঋণের ব্যয়} \times (1 - \text{করহার})$ $$\begin{aligned} K_d &= 14\% \times (1 - 0.40) \\ &= 14\% \times 0.60 \\ &= 8.4\% \end{aligned}$$ আমরা জানি, ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয়, $\text{WACC} = W_eK_e + W_pK_p + W_dK_d$ $$\begin{aligned} \text{WACC} &= (0.50 \times 13\%) + (0.125 \times 10\%) + (0.375 \times 8.4\%) \\ &= 6.50\% + 1.25\% + 3.15\% \\ &= 10.90\% \end{aligned}$$ $\therefore$ কোম্পানির ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয় $10.90\%।$ বিশ্লেষণ : কোম্পানির ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয় $10.90\%$ হওয়ার অর্থ হলো, কোম্পানি তার বিনিয়োগকৃত মূলধনের বিপরীতে গড়ে $10.90\%$ আয় করতে হবে যাতে বিনিয়োগকারী এবং ঋণদাতাদের প্রত্যাশিত মুনাফা প্রদান করা সম্ভব হয়। যদি কোম্পানি তার বিনিয়োগ থেকে এই হারের চেয়ে বেশি আয় করতে পারে, তবে প্রতিষ্ঠানের বাজারমূল্য বৃদ্ধি পাবে।