(ক) কাম্য মূলধন কাঠামো হলো ঋণ ও মালিকানা তহবিলের এমন একটি আদর্শ মিশ্রণ, যা প্রতিষ্ঠানের মূলধন ব্যয়কে সর্বনিম্ন পর্যায়ে রাখে এবং শেয়ারের বাজারমূল্যকে সর্বোচ্চ করে। (খ) সংরক্ষিত আয়ের ব্যয় নতুন সাধারণ শেয়ারের মূলধন ব্যয় থেকে কম হওয়ার প্রধান কারণ হলো ফ্লোটেশন খরচ বা শেয়ার ইস্যু সংক্রান্ত খরচ। নতুন সাধারণ শেয়ার ইস্যু করার সময় অবলেখকের কমিশন, বিজ্ঞাপন ও অন্যান্য প্রশাসনিক খরচ বহন করতে হয়, যা মূলধন ব্যয় বাড়িয়ে দেয়। অন্যদিকে, সংরক্ষিত আয় প্রতিষ্ঠানের অভ্যন্তরীণ উৎস থেকে আসে বলে এতে কোনো প্রকার ফ্লোটেশন খরচ নেই। এছাড়া, বিনিয়োগকারীদের ব্যক্তিগত করের প্রভাবের কারণেও সংরক্ষিত আয়ের ব্যয় সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের চেয়ে কম হয়, কারণ লভ্যাংশ আয়ের ওপর বিনিয়োগকারীকে কর দিতে হয়, যা সংরক্ষিত আয়ের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য নয়। (গ) রবি কোম্পানি লি.-এর সাধারণ শেয়ারের ব্যয় নির্ণয়: দেওয়া আছে, শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য, P0 = ৫০ টাকা প্রত্যাশিত লভ্যাংশ, D1 = ৫ টাকা লভ্যাংশ প্রবৃদ্ধির হার, g = ৫% = ০.০৫ আমরা জানি, সাধারণ শেয়ারের ব্যয় (Ke): $$ \begin{aligned} K_e &= \left( \frac{D_1}{P_0} + g \right) \times 100 \\ K_e &= \left( \frac{5}{50} + 0.05 \right) \times 100 \\ K_e &= (0.10 + 0.05) \times 100 \\ K_e &= 0.15 \times 100 \\ K_e &= 15\% \end{aligned} $$ সুতরাং, রবি কোম্পানি লি.-এর সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ১৫%। (ঘ) রবি কোম্পানি লি.-এর অর্থ সংগ্রহের উৎস নির্বাচনের জন্য প্রতিটি উৎসের মূলধন ব্যয় তুলনা করা প্রয়োজন। উদ্দীপকের চিত্র অনুযায়ী মূলধন কাঠামোতে ঋণপত্র, অগ্রাধিকার শেয়ার এবং সাধারণ শেয়ার রয়েছে। ১. ঋণপত্রের ব্যয় (Kd): দেওয়া আছে, কর-পূর্ববর্তী ঋণ মূলধন ব্যয় = ১৩%, কর হার = ৩০% = ০.৩০ $$ \begin{aligned} K_d &= \text{কর-পূর্ববর্তী ব্যয়} \times (1 - \text{কর হার}) \\ K_d &= 13\% \times (1 - 0.30) \\ K_d &= 13\% \times 0.70 \\ K_d &= 9.10\% \end{aligned} $$ ২. অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় (Kp): উদ্দীপক অনুযায়ী অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় = ১০% ৩. সাধারণ শেয়ারের ব্যয় (Ke): 'গ' হতে প্রাপ্ত, সাধারণ শেয়ারের ব্যয় = ১৫% বিশ্লেষণ: প্রাপ্ত ফলাফল অনুযায়ী, ঋণপত্রের ব্যয় ৯.১০%, অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় ১০% এবং সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ১৫%। যেহেতু ঋণপত্রের মূলধন ব্যয় (৯.১০%) অন্যান্য উৎসের তুলনায় সর্বনিম্ন, তাই রবি কোম্পানি লি.-এর জন্য ঋণপত্রের মাধ্যমে অর্থ সংগ্রহ করা সবচেয়ে লাভজনক ও সাশ্রয়ী হবে।