মাহিয়া অ্যান্ড ক্লিওপ্যাট্রা জয়েন্ট ভেঞ্চার লি. এর মূলধন কাঠামো নিম্নরূপ-
$\begin{array}{|l|c|} \hline \textbf{বিবরণ} & \textbf{মূলধনের পরিমাণ} \\ \hline \text{সাধারণ শেয়ার মূলধন (প্রতিটি ১০ টাকা)} & \text{৫,০০,০০০} \\ \hline \text{১১% অগ্রাধিকার শেয়ার মূলধন} & \text{৩,০০,০০০} \\ \hline \text{১৪% ঋণকৃত মূলধন} & \text{৪,০০,০০০} \\ \hline \text{মোট} & \text{১২,০০,০০০} \\ \hline \end{array}$
কোম্পানির সাধারণ শেয়ার বর্তমানে প্রতিটি ১১০ টাকায় বিক্রয় হচ্ছে। এ বছর শেয়ারপ্রতি লভ্যাংশের হার ছিল ৪০% এবং প্রত্যাশিত লভ্যাংশের প্রবৃদ্ধির হার ৪%। কোম্পানির করের হার ৩০%। প্রত্যাশিত সামগ্রিক মূলধন ব্যয় ১২%।
ক. সুযোগ ব্যয় কী? খ. কাম্য মূলধন কাঠামো কী? ব্যাখ্যা কর। গ. উদ্দীপকে বর্ণিত তথ্যের ভিত্তিতে প্রতিষ্ঠানের সাধারণ শেয়ারের ব্যয় নির্ণয় কর। ঘ. উদ্দীপকে বর্ণিত তথ্যের ভিত্তিতে প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক মূলধন ব্যয় প্রত্যাশিত পর্যায়ে রাখা সম্ভব হবে কি? গাণিতিকভাবে বিশ্লেষণ কর।

Question

মাহিয়া অ্যান্ড ক্লিওপ্যাট্রা জয়েন্ট ভেঞ্চার লি. এর মূলধন কাঠামো নিম্নরূপ-

$\begin{array}{|l|c|} \hline \textbf{বিবরণ} & \textbf{মূলধনের পরিমাণ} \\ \hline \text{সাধারণ শেয়ার মূলধন (প্রতিটি ১০ টাকা)} & \text{৫,০০,০০০} \\ \hline \text{১১% অগ্রাধিকার শেয়ার মূলধন} & \text{৩,০০,০০০} \\ \hline \text{১৪% ঋণকৃত মূলধন} & \text{৪,০০,০০০} \\ \hline \text{মোট} & \text{১২,০০,০০০} \\ \hline \end{array}$

কোম্পানির সাধারণ শেয়ার বর্তমানে প্রতিটি ১১০ টাকায় বিক্রয় হচ্ছে। এ বছর শেয়ারপ্রতি লভ্যাংশের হার ছিল ৪০% এবং প্রত্যাশিত লভ্যাংশের প্রবৃদ্ধির হার ৪%। কোম্পানির করের হার ৩০%। প্রত্যাশিত সামগ্রিক মূলধন ব্যয় ১২%।

ক. সুযোগ ব্যয় কী? খ. কাম্য মূলধন কাঠামো কী? ব্যাখ্যা কর। গ. উদ্দীপকে বর্ণিত তথ্যের ভিত্তিতে প্রতিষ্ঠানের সাধারণ শেয়ারের ব্যয় নির্ণয় কর। ঘ. উদ্দীপকে বর্ণিত তথ্যের ভিত্তিতে প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক মূলধন ব্যয় প্রত্যাশিত পর্যায়ে রাখা সম্ভব হবে কি? গাণিতিকভাবে বিশ্লেষণ কর।

প্রশ্নাবলী একাডেমিক টিম · Accepted Answer

ব্যাখ্যা: (ক) কোনো একটি নির্দিষ্ট বিকল্পে বিনিয়োগ করার ফলে অন্য কোনো সর্বোত্তম বিকল্প থেকে প্রাপ্ত আয়ের সুযোগ ত্যাগ করাকে সুযোগ ব্যয় বলে। (খ) যে মূলধন কাঠামোতে প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন হয় এবং প্রতিষ্ঠানের বাজারমূল্য সর্বোচ্চ হয়, তাকে কাম্য মূলধন কাঠামো বলে। একটি কোম্পানি ইক্যুইটি বা নিজস্ব মূলধন এবং ঋণ মূলধনের মিশ্রণে মূলধন কাঠামো গঠন করে থাকে। এই মিশ্রণের এমন একটি অনুপাত যেখানে মূলধন ব্যয় সবচেয়ে কম হয় এবং শেয়ারমূল্য সর্বাধিক হয়, সেটাই কাম্য মূলধন কাঠামো হিসেবে বিবেচিত হয়। (গ) মাহিয়া অ্যান্ড ক্লিওপ্যাট্রা জয়েন্ট ভেঞ্চার লি. এর সাধারণ শেয়ারের ব্যয় নির্ণয় : এখানে, প্রতিটি শেয়ারের বাজারমূল্য P_0 = 110 টাকা শেয়ারপ্রতি বর্তমান লভ্যাংশ D_0 = 10 × 40% = 4 টাকা লভ্যাংশ প্রবৃদ্ধির হার g = 4% বা 0.04 শেয়ারপ্রতি প্রত্যাশিত লভ্যাংশ D_1 নির্ণয় : D_1 = D_0 (1 + g) D_1 = 4(1 + 0.04) D_1 = 4.16 টাকা আমরা জানি, সাধারণ শেয়ারের ব্যয় K_e = ( D_1/P_0 + g ) × 100 beginaligned K_e &= ( 4.16/110 + 0.04 ) × 100 &= (0.0378 + 0.04) × 100 &= 0.0778 × 100 &= 7.78% endaligned সুতরাং, মাহিয়া অ্যান্ড ক্লিওপ্যাট্রা জয়েন্ট ভেঞ্চার লি. এর সাধারণ শেয়ারের ব্যয় 7.78%। (ঘ) মাহিয়া অ্যান্ড ক্লিওপ্যাট্রা জয়েন্ট ভেঞ্চার লি. এর সামগ্রিক মূলধন ব্যয় নির্ণয় : এখানে, সাধারণ শেয়ারের ব্যয় K_e = 7.78% ('গ' নং হতে প্রাপ্ত) অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় K_p = 11% ঋণ মূলধনের কর পরবর্তী ব্যয় K_d = K_b(1 - T) = 14%(1 - 0.30) = 9.80% মূলধনের অনুপাত বা ওজন নির্ণয় : মোট মূলধন = 12,00,000 টাকা সাধারণ শেয়ারের অংশ W_e = 5,00,000/12,00,000 = 0.4167 অগ্রাধিকার শেয়ারের অংশ W_p = 3,00,000/12,00,000 = 0.25 ঋণ মূলধনের অংশ W_d = 4,00,000/12,00,000 = 0.3333 আমরা জানি, সামগ্রিক মূলধন ব্যয়, WACC = (W_e × K_e) + (W_p × K_p) + (W_d × K_d) beginaligned WACC &= (0.4167 × 7.78%) + (0.25 × 11%) + (0.3333 × 9.80%) &= 3.24% + 2.75% + 3.27% &= 9.26% endaligned লক্ষণীয় যে, মাহিয়া অ্যান্ড ক্লিওপ্যাট্রা জয়েন্ট ভেঞ্চার লি. এর সামগ্রিক মূলধন ব্যয় 9.26%, যা প্রত্যাশিত সামগ্রিক মূলধন ব্যয় 12% এর চেয়ে কম। অতএব, উক্ত প্রতিষ্ঠানের পক্ষে সামগ্রিক মূলধন ব্যয় প্রত্যাশিত পর্যায়ে রাখা সম্ভব হবে।

উত্তর ও বিস্তারিত ব্যাখ্যা

আনলিমিটেড প্র্যাকটিস করতে চান?

সম্পর্কিত প্রশ্নসমূহ