(ক) ভবিষ্যতে কোনো ঘটনা ঘটার বা না ঘটার সম্ভাবনাকে অনিশ্চয়তা বলে। (খ) বিনিয়োগকৃত সিকিউরিটিজ দ্রুত নগদ অর্থে রূপান্তর করতে যে ঝুঁকির উদ্ভব হয়, তাকে তারল্য ঝুঁকি বলে। কিছু কিছু সিকিউরিটিজ দ্রুত বিক্রি করে নগদ টাকায় রূপান্তর করা যায়, যেমন: ট্রেজারি বিল। আবার কিছু কিছু সম্পদ সহজে বিক্রি করা যায় না। যে সম্পদগুলো বিক্রি করে দ্রুত নগদ টাকা পাওয়া যায় না, তাদের তারল্য ঝুঁকি রয়েছে। মূলত ইস্যুকারীর সুনামের অভাব, অপরিচিতি, আর্থিক অসামর্থ্য, অতীতের কাজের খারাপ ফলাফল এবং অচল মাধ্যমিক বাজার তারল্য ঝুঁকি সৃষ্টি করে। (গ) মি. সুমনের পোর্টফোলিও আয়ের হার নির্ণয় করা হলো। উদ্দীপক হতে প্রাপ্ত তথ্য অনুযায়ী, সিকিউরিটি $X$-এর প্রত্যাশিত আয়ের হার, $\bar{R}_{X} = 12\%$ সিকিউরিটি $Y$-এর প্রত্যাশিত আয়ের হার, $\bar{R}_{Y} = 10\%$ সিকিউরিটি $X$-এ বিনিয়োগকৃত মূলধন $= 40,000$ টাকা সিকিউরিটি $Y$-এ বিনিয়োগকৃত মূলধন $= 60,000$ টাকা মোট বিনিয়োগ $= (40,000 + 60,000) = 1,00,000$ টাকা বিনিয়োগের ভার নির্ণয়: সিকিউরিটি $X$-এর বিনিয়োগের ভার, $W_{X} = \frac{40,000}{1,00,000} = 0.40$ সিকিউরিটি $Y$-এর বিনিয়োগের ভার, $W_{Y} = \frac{60,000}{1,00,000} = 0.60$ আমরা জানি, পোর্টফোলিও আয়ের হার, $\bar{R}_{p} = \sum W_{i} \bar{R}_{i}$ $$\begin{aligned} \bar{R}_{p} &= (W_{X} \times \bar{R}_{X}) + (W_{Y} \times \bar{R}_{Y}) \\ &= (0.40 \times 12) + (0.60 \times 10) \\ &= 4.80 + 6 \\ &= 10.80\% \end{aligned}$$ $\therefore$ মি. সুমনের পোর্টফোলিও আয়ের হার $10.80\%।$ (ঘ) মি. সুমনের পোর্টফোলিও বিনিয়োগের আদর্শ বিচ্যুতি নির্ণয় ও যৌক্তিকতা মূল্যায়ন করা হলো। দেওয়া আছে, সিকিউরিটি $X$-এর আদর্শ বিচ্যুতি, $\sigma_{X} = 8\%$ সিকিউরিটি $Y$-এর আদর্শ বিচ্যুতি, $\sigma_{Y} = 6\%$ সিকিউরিটি $X$-এর বিনিয়োগের ভার, $W_{X} = 0.40$ সিকিউরিটি $Y$-এর বিনিয়োগের ভার, $W_{Y} = 0.60$ সহ-সম্বন্ধ, $Cor_{XY} = 0.80$ আমরা জানি, পোর্টফোলিও আদর্শ বিচ্যুতি, $\sigma_{P} = \sqrt{W_{X}^{2} \sigma_{X}^{2} + W_{Y}^{2} \sigma_{Y}^{2} + 2 W_{X} W_{Y} \sigma_{X} \sigma_{Y} Cor_{XY}}$ $$\begin{aligned} \sigma_{P} &= \sqrt{(0.40)^{2} \times 8^{2} + (0.60)^{2} \times 6^{2} + 2 \times 0.40 \times 0.60 \times 8 \times 6 \times 0.80} \\ &= \sqrt{0.16 \times 64 + 0.36 \times 36 + 18.432} \\ &= \sqrt{10.24 + 12.96 + 18.432} \\ &= \sqrt{41.632} \\ &= 6.45\% \end{aligned}$$ মি. সুমনের পোর্টফোলিও বিনিয়োগের ঝুঁকি বা আদর্শ বিচ্যুতি $6.45\%।$ যৌক্তিকতা মূল্যায়ন: পোর্টফোলিও বিনিয়োগের ঝুঁকি $6.45\%$, যা সিকিউরিটি $X$-এর ঝুঁকি $8\%$-এর চেয়ে $(8 - 6.45) = 1.55\%$ কম এবং সিকিউরিটি $Y$-এর ঝুঁকি $6\%$-এর চেয়ে $(6.45 - 6) = 0.45\%$ সামান্য বেশি। দেখা যাচ্ছে যে, পোর্টফোলিও বিনিয়োগের মাধ্যমে সিকিউরিটি $X$-এর উচ্চ ঝুঁকি অনেকটা হ্রাস করা সম্ভব হয়েছে এবং সামগ্রিক ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণে রাখা হয়েছে। সুতরাং, মি. সুমনের এই পোর্টফোলিও বিনিয়োগটি যৌক্তিক।