(ক) একাধিক আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগের মাধ্যমে যে ঝুঁকির সৃষ্টি হয় বা ঝুঁকি হ্রাস করার যে কৌশল অবলম্বন করা হয়, তাকে পোর্টফোলিও ঝুঁকি বলা হয়। (খ) কোনো সিকিউরিটি দ্রুত এবং যুক্তিসঙ্গত মূল্যে নগদ টাকায় রূপান্তর করতে না পারার সম্ভাবনাকে তারল্য ঝুঁকি বলে। বিনিয়োগকারী যখন শেয়ার, বন্ড বা ডিবেঞ্চারের মতো সম্পদে বিনিয়োগ করেন, তখন ভবিষ্যতে কোনো প্রয়োজনে তিনি এই সম্পদগুলো বিক্রয় করে নগদ অর্থ সংগ্রহ করতে চান। যদি বাজার পরিস্থিতি বা অন্য কোনো কারণে তিনি দ্রুত এবং সঠিক মূল্যে সম্পদগুলো বিক্রয় করতে না পারেন, তবে তারল্য ঝুঁকি সৃষ্টি হয়। (গ) স্টক X এর ঝুঁকি নির্ণয় : ধরি, আয়ের হার $R$ এবং সম্ভাবনা $P$। স্টক X এর গড় আয়ের হার, $\bar{R}_x = \sum (R_i \times P_i)$ $$\begin{aligned} \bar{R}_x &= (8 \times 0.30) + (16 \times 0.40) + (12 \times 0.30) \\ &= 2.40 + 6.40 + 3.60 \\ &= 12.40\% \end{aligned}$$ স্টক X এর আদর্শ বিচ্যুতি বা ঝুঁকি, $\sigma_x = \sqrt{\sum (R_i - \bar{R}_x)^2 \times P_i}$ $$\begin{aligned} \sigma_x &= \sqrt{(8 - 12.40)^2 \times 0.30 + (16 - 12.40)^2 \times 0.40 + (12 - 12.40)^2 \times 0.30} \\ &= \sqrt{(-4.40)^2 \times 0.30 + (3.60)^2 \times 0.40 + (-0.40)^2 \times 0.30} \\ &= \sqrt{19.36 \times 0.30 + 12.96 \times 0.40 + 0.16 \times 0.30} \\ &= \sqrt{5.808 + 5.184 + 0.048} \\ &= \sqrt{11.04} \\ &= 3.32\% \end{aligned}$$ সুতরাং, স্টক X এর ঝুঁকি বা আদর্শ বিচ্যুতি $3.32\%।$ (ঘ) কোন সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করা মিজান সাহেবের জন্য লাভজনক হবে তা নির্ণয় করতে বিভেদাঙ্ক (Coefficient of Variation) বিশ্লেষণ করতে হবে। স্টক X এর ক্ষেত্রে: গড় আয়ের হার, $\bar{R}_x = 12.40\%$ আদর্শ বিচ্যুতি, $\sigma_x = 3.32\%$ বিভেদাঙ্ক, $CV_x = \frac{\sigma_x}{\bar{R}_x} \times 100$ $$\begin{aligned} CV_x &= \frac{3.32}{12.40} \times 100 \\ &= 26.77\% \end{aligned}$$ স্টক Y এর ক্ষেত্রে: গড় আয়ের হার, $\bar{R}_y = \sum (R_i \times P_i)$ $$\begin{aligned} \bar{R}_y &= (10 \times 0.30) + (12 \times 0.40) + (6 \times 0.30) \\ &= 3.00 + 4.80 + 1.80 \\ &= 9.60\% \end{aligned}$$ আদর্শ বিচ্যুতি, $\sigma_y = \sqrt{\sum (R_i - \bar{R}_y)^2 \times P_i}$ $$\begin{aligned} \sigma_y &= \sqrt{(10 - 9.60)^2 \times 0.30 + (12 - 9.60)^2 \times 0.40 + (6 - 9.60)^2 \times 0.30} \\ &= \sqrt{(0.40)^2 \times 0.30 + (2.40)^2 \times 0.40 + (-3.60)^2 \times 0.30} \\ &= \sqrt{0.16 \times 0.30 + 5.76 \times 0.40 + 12.96 \times 0.30} \\ &= \sqrt{0.048 + 2.304 + 3.888} \\ &= \sqrt{6.24} \\ &= 2.50\% \end{aligned}$$ বিভেদাঙ্ক, $CV_y = \frac{\sigma_y}{\bar{R}_y} \times 100$ $$\begin{aligned} CV_y &= \frac{2.50}{9.60} \times 100 \\ &= 26.04\% \end{aligned}$$ বিশ্লেষণ: আমরা দেখতে পাই যে, স্টক X এর বিভেদাঙ্ক $26.77\%$ এবং স্টক Y এর বিভেদাঙ্ক $26.04\%$। যেহেতু স্টক Y এর বিভেদাঙ্ক স্টক X এর তুলনায় কম, তাই প্রতি একক আয়ের বিপরীতে স্টক Y এর ঝুঁকি কম। অতএব, মিজান সাহেবের জন্য স্টক Y-তে বিনিয়োগ করা লাভজনক হবে।