(ক) ভবিষ্যতে কোনো নির্দিষ্ট তারিখে পরিশোধের অঙ্গীকার করে সরকার যে স্বল্পমেয়াদি জামানতবিহীন অঙ্গীকারপত্র ইস্যু করে, তাকে ট্রেজারি বিল বলে। (খ) আর্থিক বাজারের যে অংশে দীর্ঘমেয়াদে অর্থ ও আর্থিক সম্পদের লেনদেন করা হয়, তাকে মূলধন বাজার বলে। মূলধন বাজারের প্রধান হাতিয়ারসমূহ হলো সাধারণ শেয়ার, অগ্রাধিকার শেয়ার, বন্ড এবং ডিবেঞ্চার ইত্যাদি। মূলধন বাজার সাধারণত দুই প্রকার, যথা: প্রাথমিক বাজার এবং মাধ্যমিক বাজার। (গ) উদ্দীপকের রায় এন্ড ব্রাদার্স কোং লি.-এর গৃহীত বাণিজ্যিক কাগজ ইস্যু করার পদক্ষেপটি যৌক্তিক। বাণিজ্যিক কাগজ হলো স্বল্পমেয়াদি জামানতবিহীন অঙ্গীকারপত্র, যা মুদ্রাবাজারে বিক্রয় করে বৃহৎ ও নামকরা প্রতিষ্ঠানগুলো তাদের স্বল্পমেয়াদি অর্থায়নের প্রয়োজন মিটিয়ে থাকে। এই কাগজগুলো সাধারণত লিখিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে বা ডিসকাউন্টে বিক্রয় করা হয়। উদ্দীপকে দেখা যায়, রায় এন্ড ব্রাদার্স একটি আমদানিজনক প্রতিষ্ঠান। বন্দরে মালামাল খালাসের জন্য তাদের জরুরি অর্থের প্রয়োজন হয় এবং তারা বাণিজ্যিক কাগজ ইস্যু করে এই আর্থিক সংকটের সমাধান করে। যেহেতু বাণিজ্যিক কাগজ শুধুমাত্র সুপ্রতিষ্ঠিত এবং উচ্চ ক্রেডিট রেটিং সম্পন্ন কোম্পানিগুলো ইস্যু করতে পারে, তাই ধরে নেওয়া যায় রায় এন্ড ব্রাদার্স একটি নামকরা প্রতিষ্ঠান। বাণিজ্যিক কাগজের ব্যয় ব্যাংক ঋণের তুলনায় কম হয় এবং এর মাধ্যমে দ্রুত নগদ অর্থ সংগ্রহ করা সম্ভব। সুতরাং, রায় এন্ড ব্রাদার্স কোং লি.-এর বাণিজ্যিক কাগজ ইস্যু করার পদক্ষেপটি যৌক্তিক বলে বিবেচিত হয়। (ঘ) উদ্দীপকের দুটি কোম্পানি, হক এন্ড সন্স এবং রায় এন্ড ব্রাদার্স, তাদের আর্থিক সংকট মোকাবিলায় ভিন্ন ভিন্ন পদক্ষেপ গ্রহণ করেছে। হক এন্ড সন্স ব্যাংক ঋণের মাধ্যমে এবং রায় এন্ড ব্রাদার্স বাণিজ্যিক কাগজ ইস্যুর মাধ্যমে অর্থ সংস্থান করেছে। ব্যাংক ঋণ বা ব্যাংকের স্বীকৃতিপত্র হলো এমন একটি ব্যবস্থা যেখানে ব্যাংক নির্দিষ্ট সময়ে নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদানের নিশ্চয়তা দেয়। এটি সাধারণত জামানত ভিত্তিক হয় এবং ব্যাংকের গ্যারান্টি থাকে বলে বিনিয়োগকারীর ঝুঁকি কম থাকে। অন্যদিকে, বাণিজ্যিক কাগজ হলো জামানতবিহীন একটি অঙ্গীকারপত্র, যা শুধুমাত্র ইস্যুকারী কোম্পানির সুনামের ওপর ভিত্তি করে বাজারে বিক্রয় করা হয়। উভয় পদক্ষেপের তুলনামূলক যৌক্তিকতা নিচে আলোচনা করা হলো: ১. জামানত: ব্যাংক ঋণের ক্ষেত্রে সাধারণত সম্পদ জামানত রাখতে হয়, কিন্তু বাণিজ্যিক কাগজ সম্পূর্ণ জামানতবিহীন। ২. ব্যয়: সুপ্রতিষ্ঠিত কোম্পানির জন্য বাণিজ্যিক কাগজের ইস্যু খরচ ব্যাংক ঋণের সুদের তুলনায় কম হতে পারে। ৩. ঝুঁকি: ব্যাংক স্বীকৃতিপত্রের ঝুঁকি কম কারণ এখানে ব্যাংকের নিশ্চয়তা থাকে, কিন্তু বাণিজ্যিক কাগজের ঝুঁকি সম্পূর্ণভাবে ইস্যুকারী কোম্পানির আর্থিক সক্ষমতার ওপর নির্ভরশীল। ৪. সহজলভ্যতা: ব্যাংক ঋণ পেতে দীর্ঘ প্রক্রিয়া ও দলিলাদির প্রয়োজন হয়, তবে নামকরা কোম্পানিগুলো খুব সহজেই বাণিজ্যিক কাগজ ইস্যু করে অর্থ সংগ্রহ করতে পারে। পরিশেষে বলা যায়, হক এন্ড সন্স যদি মাঝারি মানের প্রতিষ্ঠান হয় তবে তাদের জন্য ব্যাংক ঋণ নেওয়া যৌক্তিক। আবার রায় এন্ড ব্রাদার্স যদি একটি বৃহৎ ও নামকরা প্রতিষ্ঠান হয়, তবে তাদের জন্য বাণিজ্যিক কাগজ ইস্যু করা অধিকতর সাশ্রয়ী ও দ্রুততর মাধ্যম। সুতরাং, উভয় কোম্পানিরই নিজস্ব আর্থিক সক্ষমতা ও পরিস্থিতির প্রেক্ষিতে গৃহীত পদক্ষেপগুলো যৌক্তিক।