(ক) একটি ব্যবসায় সুষ্ঠুভাবে পরিচালনা করার জন্য কী পরিমাণ মূলধনের প্রয়োজন, কোন কোন উৎস থেকে তা সংগ্রহ করা হবে এবং সংগৃহীত মূলধন কোথায় বিনিয়োগ করা হবে, এই সামগ্রিক প্রক্রিয়াকে ব্যবসায় অর্থায়ন বলে। (খ) একটি প্রতিষ্ঠানের চলতি সম্পদ যেমন, নগদ অর্থ, মজুদপণ্য, প্রাপ্য হিসাব ও প্রাপ্য বিল ইত্যাদির সঠিক ও কার্যকর ব্যবস্থাপনাকে স্বল্পমেয়াদি সম্পদ ব্যবস্থাপনা বলে। প্রতিষ্ঠানের চলতি সম্পদে খুব বেশি বিনিয়োগ করলে তারল্য বৃদ্ধি পায় কিন্তু মুনাফা অর্জনের সুযোগ কমে যায়। আবার, খুব কম বিনিয়োগ করলে চলতি দায় পরিশোধে সমস্যা হতে পারে এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রম ব্যাহত হতে পারে। তাই মুনাফা এবং তারল্যের মধ্যে ভারসাম্য বজায় রেখে চলতি সম্পদ পরিচালনা করাই হলো স্বল্পমেয়াদি সম্পদ ব্যবস্থাপনা। (গ) সিমেন্স লি.-এর নিট মুনাফার ১০০% লভ্যাংশ প্রদান করার সিদ্ধান্তটি অর্থায়ন কার্যাবলির মধ্যে 'তহবিল বণ্টন' (Allocation of Funds) এর সাথে সংশ্লিষ্ট। তহবিল বণ্টন বলতে অর্জিত মুনাফার একটি অংশ লভ্যাংশ হিসেবে বণ্টন এবং বাকি অংশ ভবিষ্যৎ বিনিয়োগের জন্য সংরক্ষিত রাখাকে বোঝায়। উদ্দীপক অনুযায়ী, সিমেন্স লি. ১০ কোটি টাকা কর-পরবর্তী মুনাফা অর্জন করেছে এবং তার সম্পূর্ণ ১০০% লভ্যাংশ হিসেবে প্রদান করেছে। এর ফলে কোম্পানিটি নিম্নলিখিত সমস্যাগুলোর সম্মুখীন হতে পারে: ১. ভবিষ্যৎ বিনিয়োগের সুযোগ হ্রাস: মুনাফার কোনো অংশ সংরক্ষিত না রাখায় নতুন প্রকল্প বা ব্যবসায়িক সম্প্রসারণের জন্য অভ্যন্তরীণ তহবিলের অভাব হবে। ২. বহিঃনির্ভরশীলতা বৃদ্ধি: অভ্যন্তরীণ উৎস থেকে অর্থ না থাকায় কোম্পানিটিকে নতুন বিনিয়োগের জন্য অধিক পরিমাণে ঋণ বা শেয়ার ইস্যু করতে হবে, যা মূলধন ব্যয় বাড়িয়ে দিতে পারে। ৩. তারল্য সংকট: সম্পূর্ণ মুনাফা লভ্যাংশ হিসেবে দিয়ে দিলে জরুরি প্রয়োজনে বা দৈনন্দিন কার্যক্রমে নগদ অর্থের ঘাটতি দেখা দিতে পারে। সুতরাং, দীর্ঘমেয়াদি প্রবৃদ্ধি এবং আর্থিক স্থিতিশীলতার জন্য সিমেন্স লি.-এর উচিত ছিল মুনাফার একটি অংশ সংরক্ষিত রাখা এবং একটি নির্দিষ্ট অংশ লভ্যাংশ হিসেবে প্রদান করা। (ঘ) সিমেন্স লি. নতুন প্রকল্পের জন্য সমপরিমাণ ঋণ ও শেয়ার ইস্যু করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এটি মূলত মূলধন কাঠামোর (Capital Structure) একটি সংমিশ্রণ। ঋণ ও শেয়ার মূলধনের তুলনামূলক সুবিধা ও অসুবিধা নিচে বিশ্লেষণ করা হলো: শেয়ার মূলধনের সুবিধা ও অসুবিধা: সুবিধা: শেয়ার মূলধনের কোনো নির্দিষ্ট সুদ পরিশোধের বাধ্যবাধকতা নেই, ফলে কোম্পানির আর্থিক ঝুঁকি হ্রাস পায়। এছাড়া শেয়ার মূলধন পরিশোধ করতে হয় না, যা প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করে। অসুবিধা: শেয়ার ইস্যু করলে কোম্পানির মালিকানা বিভক্ত হয়ে যায় এবং লভ্যাংশ প্রদান করতে হয়। এছাড়া ঋণের তুলনায় শেয়ার মূলধনের ব্যয় সাধারণত বেশি হয়। ঋণ মূলধনের সুবিধা ও অসুবিধা: সুবিধা: ঋণের সুদ কর-পূর্ব মুনাফা থেকে প্রদান করা হয়, ফলে কোম্পানি কর সুবিধা (Tax Shield) পায়। এছাড়া ঋণ মূলধনের ব্যয় শেয়ার মূলধনের চেয়ে কম। অসুবিধা: ঋণের নির্দিষ্ট সময় পর আসল ও সুদ পরিশোধের আইনি বাধ্যবাধকতা থাকে। অতিরিক্ত ঋণ গ্রহণ করলে আর্থিক ঝুঁকি বৃদ্ধি পায় এবং কোম্পানি দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা থাকে। তুলনামূলক বিশ্লেষণ ও সিদ্ধান্ত: সিমেন্স লি. সমপরিমাণ ঋণ ও শেয়ার ইস্যু করার মাধ্যমে ঝুঁকি এবং ব্যয় উভয়ের মধ্যে একটি ভারসাম্য আনার চেষ্টা করেছে। শেয়ার ইস্যু করে তারা আর্থিক ঝুঁকি কমিয়ে এনেছে এবং ঋণ ইস্যু করে কর সুবিধা ও কম মূলধন ব্যয়ের সুযোগ নিয়েছে। তবে যেহেতু কোম্পানিটি বর্তমানে ঋণ ও শেয়ার মূলধনের সমান অনুপাতে রয়েছে, তাই নতুন করে সমপরিমাণ ইস্যু করলেও এই অনুপাত বজায় থাকবে। পরিশেষে বলা যায়, কোম্পানিটির জন্য সবচেয়ে আদর্শ সিদ্ধান্ত হবে তাদের ব্যবসার প্রকৃতি, ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতা এবং মূলধন ব্যয়ের কথা বিবেচনা করে একটি 'কাম্য মূলধন কাঠামো' (Optimal Capital Structure) তৈরি করা, যেখানে মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন এবং প্রতিষ্ঠানের মূল্য সর্বোচ্চ হয়।