(ক) যে বন্ডের গায়ে কোনো সুদের হার উল্লেখ থাকে না এবং বিনিয়োগকারীকে কোনো নিয়মিত সুদ প্রদান করা হয় না, তাকে শূন্য কুপন বন্ড বলে। (খ) রূপান্তরযোগ্য বন্ডের বিনিয়োগকারী মেয়াদপূর্তিতে কোম্পানির মালিক হতে পারে। রূপান্তরযোগ্য বন্ড হলো এমন এক ধরনের বন্ড, যা একটি নির্দিষ্ট সময় পর বন্ডহোল্ডারের ইচ্ছানুযায়ী কোম্পানির সাধারণ শেয়ারে রূপান্তর করা যায়। যখন কোনো বিনিয়োগকারী বন্ডকে শেয়ারে রূপান্তর করেন, তখন তিনি বন্ডহোল্ডার থেকে কোম্পানির শেয়ারহোল্ডারে পরিণত হন। যেহেতু শেয়ারহোল্ডাররা কোম্পানির মালিক, তাই রূপান্তরযোগ্য বন্ডের মাধ্যমে বিনিয়োগকারী কোম্পানির মালিকানা অর্জন করতে পারেন। (গ) এখানে, ইস্ট কোম্পানির ক্ষেত্রে, লিখিত মূল্য $FV = 1200$ টাকা বাজারমূল্য $SV = 1080$ টাকা সুদের হার $r = 9\%$ সুদের পরিমাণ $I = 1200 \times 0.09 = 108$ টাকা মেয়াদ $n = 5$ বছর প্রত্যাশিত আয়ের হার $K_d = 10\% = 0.10$ বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়ের সূত্র: $$V_B = I \times [ \frac{1 - \frac{1}{(1 + K_d)^n}}{K_d} ] + \frac{FV}{(1 + K_d)^n}$$ ইস্ট কোম্পানির বন্ডের বর্তমান মূল্য: $$\begin{aligned} V_B &= 108 \times [ \frac{1 - \frac{1}{(1 + 0.10)^5}}{0.10} ] + \frac{1200}{(1 + 0.10)^5} \\ &= 108 \times 3.7908 + 745.11 \\ &= 409.41 + 745.11 \\ &= 1154.52 \text{ টাকা} \end{aligned}$$ ওয়েস্ট কোম্পানির ক্ষেত্রে, সুদের পরিমাণ $I = 1200 \times 0.12 = 144$ টাকা বাজারমূল্য $SV = 1750$ টাকা ওয়েস্ট কোম্পানির বন্ডের বর্তমান মূল্য: $$\begin{aligned} V_B &= 144 \times [ \frac{1 - \frac{1}{(1 + 0.10)^5}}{0.10} ] + \frac{1200}{(1 + 0.10)^5} \\ &= 144 \times 3.7908 + 745.11 \\ &= 545.88 + 745.11 \\ &= 1290.99 \text{ টাকা} \end{aligned}$$ বিশ্লেষণ: ইস্ট কোম্পানির বন্ডের বাজারমূল্য ১০৮০ টাকা, যা তার বর্তমান মূল্য ১১৫৪.৫২ টাকা অপেক্ষা কম, তাই এটি কেনা লাভজনক। অন্যদিকে, ওয়েস্ট কোম্পানির বন্ডের বাজারমূল্য ১৭৫০ টাকা, যা তার বর্তমান মূল্য ১২৯০.৯৯ টাকা অপেক্ষা অনেক বেশি, তাই এটি কেনা লোকসানজনক। সুতরাং, মি. সুখনের ইস্ট কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত। (ঘ) এখানে, তলব মূল্য $CP = 1100$ টাকা বাজারমূল্য $SV = 1750$ টাকা সুদের পরিমাণ $I = 144$ টাকা সময় $n = 4$ বছর তলব মেয়াদান্তে আয়ের হার (YTC) নির্ণয়ের সূত্র: $$YTC = \frac{I + \frac{CP - SV}{n}}{\frac{CP + SV}{2}} \times 100$$ $$\begin{aligned} YTC &= \frac{144 + \frac{1100 - 1750}{4}}{\frac{1100 + 1750}{2}} \times 100 \\ &= \frac{144 - 162.5}{1425} \times 100 \\ &= \frac{-18.5}{1425} \times 100 \\ &= -1.30\% \end{aligned}$$ সিদ্ধান্ত: ওয়েস্ট কোম্পানির বন্ডের তলব মেয়াদান্তে আয়ের হার -১.৩০%, যা প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০% থেকে অনেক কম। যেহেতু বন্ডহোল্ডারদের আয়ের হার ঋণাত্মক, তাই ৪ বছর পর বন্ডটি ১,১০০ টাকায় তলব করা হলে বন্ডহোল্ডারগণ অবশ্যই ক্ষতিগ্রস্ত হবেন।