(ক) যে বন্ডের গায়ে কোনো কুপন হার উল্লেখ থাকে না এবং বিনিয়োগকারীকে মেয়াদের শেষে শুধু অভিহিত মূল্য পরিশোধ করা হয়, তাকে জিরো কুপন বন্ড বলে। (খ) কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয় (Current Yield) বৃদ্ধি পায়। চলতি আয়ের সূত্র হলো বার্ষিক সুদকে বন্ডের বাজারমূল্য দিয়ে ভাগ করা। যেহেতু কুপন রেট বাড়লে বার্ষিক সুদের পরিমাণ বৃদ্ধি পায় এবং বন্ডের বাজারমূল্য স্থির থাকে, তাই চলতি আয়ও বৃদ্ধি পায়। অর্থাৎ কুপন রেট ও চলতি আয়ের মধ্যে ধনাত্মক সম্পর্ক বিদ্যমান। (গ) এখানে, অভিহিত মূল্য, FV = 1500 টাকা মেয়াদপূর্তি মূল্য, MV = 1500 টাকা মেয়াদকাল, n = 7 বছর প্রত্যাশিত আয়ের হার, Kd = 15% = 0.15 আমরা জানি, জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়ের সূত্র: $$V_B = \frac{MV}{(1 + Kd)^n}$$ মান বসিয়ে পাই, $$\begin{aligned} V_B &= \frac{1500}{(1 + 0.15)^7} \\ &= \frac{1500}{(1.15)^7} \\ &= \frac{1500}{2.66002} \\ &= 563.91 \text{ টাকা} \end{aligned}$$ সুতরাং, Q কোম্পানির বন্ডের বর্তমান মূল্য ৫৬৩.৯১ টাকা। (ঘ) P বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয়: এখানে, অভিহিত মূল্য, FV = 1500 টাকা সুদের হার = 16% সুদের পরিমাণ, I = 1500 * 0.16 = 240 টাকা মেয়াদকাল, n = 12 বছর প্রত্যাশিত আয়ের হার, Kd = 14% = 0.14 আমরা জানি, বন্ডের বর্তমান মূল্য: $$V_B = I \times \left[ \frac{1 - \frac{1}{(1 + Kd)^n}}{Kd} \right] + \frac{MV}{(1 + Kd)^n}$$ $$\begin{aligned} V_B &= 240 \times \left[ \frac{1 - \frac{1}{(1 + 0.14)^{12}}}{0.14} \right] + \frac{1500}{(1 + 0.14)^{12}} \\ &= 240 \times \left[ \frac{1 - 0.20756}{0.14} \right] + 311.34 \\ &= 240 \times 5.66028 + 311.34 \\ &= 1358.47 + 311.34 \\ &= 1669.81 \text{ টাকা} \end{aligned}$$ তুলনামূলক বিশ্লেষণ: P বন্ডের বাজারমূল্য ১,৪০০ টাকা, যা এর অন্তর্নিহিত মূল্য ১,৬৬৯.৮১ টাকা অপেক্ষা কম। তাই P বন্ডে বিনিয়োগ লাভজনক। Q বন্ডের বাজারমূল্য ৮০০ টাকা, যা এর বর্তমান মূল্য ৫৬৩.৯১ টাকা অপেক্ষা বেশি। তাই Q বন্ডে বিনিয়োগ করলে ক্ষতি হবে। সিদ্ধান্ত: যেহেতু P বন্ডের বাজারমূল্য এর অন্তর্নিহিত মূল্যের চেয়ে কম, তাই মি. ফাহিমের P কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।