মিস ফাতিহার কাছে বিনিয়োগযোগ্য দুটি স্বাধীন প্রকল্প আছে। প্রকল্প দুটির প্রত্যেকটির প্রাথমিক ব্যয় ৩,০০,০০০ টাকা। প্রকল্প দুটির আগামী ৫ বছরের নগদ আন্তঃপ্রবাহ নিম্নরূপ : beginarray|l|c|c|c|c|c| hline textbfপ্রকল্প & ১ & ২ & ৩ & ৪ & ৫ hline textগ & ৮০,০০০ & ৮০,০০০ & ৮০,০০০ & ৮০,০০০ & ৮০,০০০ hline textঘ & ৬৫,০০০ & ৭৪,০০০ & ৮৪,০০০ & ৯০,০০০ & ৯৪,০০০ hline endarray মূলধন ব্যয় ১০%, কর হার ৪০%। ক. মূলধন বাজেটিং কী? খ. NPV কখন শূন্য হয়? ব্যাখ্যা কর। গ. ঘ প্রকল্প হতে কত বছরে মূলধন ফেরত পাওয়া যাবে? ঘ. নিট বর্তমান মূল্যের ভিত্তিতে মিজ ফাতিহার জন্য বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত সুপারিশ কর।
বিষয়: ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র | অধ্যায়: অধ্যায়-০৮ঃ মূলধন বাজেটিং ও বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত
উৎস: Test Exam Question VNSC 2026
সঠিক উত্তর:
ব্যাখ্যা: (ক) দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াকে মূলধন বাজেটিং বলে। (খ) অভ্যন্তরীণ উপার্জন হার বা আন্তঃআয় হারে (Internal Rate of Return - IRR) নিট বর্তমান মূল্য (NPV) শূন্য হয়। কোনো প্রকল্পের নগদ আন্তঃপ্রবাহের বর্তমান মূল্য এবং প্রাথমিক বিনিয়োগের পার্থক্যের পরিমাণকে নিট বর্তমান মূল্য বলে। যখন বাট্টার হার এমন একটি স্তরে পৌঁছায় যেখানে প্রকল্পের ভবিষ্যৎ নগদ আন্তঃপ্রবাহের মোট বর্তমান মূল্য ঠিক প্রাথমিক বিনিয়োগের সমান হয়, তখন নিট বর্তমান মূল্য শূন্য হয়। এই বাট্টার হারকেই মূলত অভ্যন্তরীণ উপার্জন হার (IRR) বলা হয়। (গ) ঘ প্রকল্প হতে কত বছরে মূলধন ফেরত পাওয়া যাবে তা নির্ণয় করার জন্য পে-ব্যাক সময় (PBP) হিসাব করতে হবে। এখানে, প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ৩,০০,০০০ টাকা ঘ প্রকল্পের ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয় সারণি: বছর নগদ আন্তঃপ্রবাহ (টাকা) ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ (টাকা) ১ ৬৫,০০০ ৬৫,০০০ ২ ৭৪,০০০ ১,৩৯,০০০ ৩ (A) ৮৪,০০০ ২,২৩,০০০ (C) ৪ ৯০,০০০ (D) ৩,১৩,০০০ ৫ ৯৪,০০০ ৪,০৭,০০০ এখানে, A = ৩ বছর (যে বছরে ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ প্রাথমিক বিনিয়োগের কাছাকাছি কিন্তু কম) C = ২,২৩,০০০ টাকা (বছর A-এর ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ) D = ৯০,০০০ টাকা (পরবর্তী বছরের নগদ আন্তঃপ্রবাহ) NCO = ৩,০০,০০০ টাকা (প্রাথমিক বিনিয়োগ) আমরা জানি, পে-ব্যাক সময় (PBP): beginaligned PBP &= A + NCO - C/D &= ৩ + ৩,০০,০০০ - ২,২৩,০০০/৯০,০০০ &= ৩ + ৭৭,০০০/৯০,০০০ &= ৩ + ০.৮৬ &= ৩.৮৬ endaligned সুতরাং, ঘ প্রকল্প হতে ৩.৮৬ বছরে মূলধন ফেরত পাওয়া যাবে। (ঘ) নিট বর্তমান মূল্যের (NPV) ভিত্তিতে মিজ ফাতিহার জন্য বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত সুপারিশ করার জন্য উভয় প্রকল্পের NPV নির্ণয় করতে হবে। গ প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য (NPV) নির্ণয়: গ প্রকল্পের ক্ষেত্রে প্রতি বছর সমান নগদ আন্তঃপ্রবাহ ঘটে। এখানে, বার্ষিক নগদ আন্তঃপ্রবাহ (A) = ৮০,০০০ টাকা মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর মূলধন ব্যয় (K) = ১০% বা ০.১০ প্রাথমিক বিনিয়োগ (CF_0) = ৩,০০,০০০ টাকা আমরা জানি, সমান নগদ আন্তঃপ্রবাহের ক্ষেত্রে নিট বর্তমান মূল্য: beginaligned NPV &= A × <=ft[ ১ - frac১/(১ + K)^nK right] - CF_0 &= ৮০,০০০ × <=ft[ ১ - frac১/(১ + ০.১০)^৫০.১০ right] - ৩,০০,০০০ &= ৮০,০০০ × <=ft[ ১ - frac১/(১.১০)^৫০.১০ right] - ৩,০০,০০০ &= ৮০,০০০ × <=ft[ ১ - ০.৬২০৯২১/০.১০ right] - ৩,০০,০০০ &= ৮০,০০০ × <=ft[ ০.৩৭৯০৭৯/০.১০ right] - ৩,০০,০০০ &= (৮০,০০০ × ৩.৭৯০৭৯) - ৩,০০,০০০ &= ৩,০৩,২৬৩.২০ - ৩,০০,০০০ &= ৩,২৬৩.২০ endaligned গ প্রকল্পের NPV = ৩,২৬৩.২০ টাকা। ঘ প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য (NPV) নির্ণয়: এখানে, নগদ আন্তঃপ্রবাহসমূহ: CF_1 = ৬৫,০০০, CF_2 = ৭৪,০০০, CF_3 = ৮৪,০০০, CF_4 = ৯০,০০০, CF_5 = ৯৪,০০০ টাকা। প্রাথমিক বিনিয়োগ (CF_0) = ৩,০০,০০০ টাকা মূলধন ব্যয় (K) = ১০% বা ০.১০ আমরা জানি, অসমান নগদ আন্তঃপ্রবাহের ক্ষেত্রে নিট বর্তমান মূল্য: beginaligned NPV &= CF_1/(১ + K)^১ + CF_2/(১ + K)^২ + CF_3/(১ + K)^৩ + CF_4/(১ + K)^৪ + CF_5/(১ + K)^৫ - CF_0 &= ৬৫,০০০/(১.১০)^১ + ৭৪,০০০/(১.১০)^২ + ৮৪,০০০/(১.১০)^৩ + ৯০,০০০/(১.১০)^৪ + ৯৪,০০০/(১.১০)^৫ - ৩,০০,০০০ &= ৫৯,০৯০.৯১ + ৬১,১৫৭.০২ + ৬৩,১১০.৪৪ + ৬১,৪৭২.২১ + ৫৮,৩৬৬.৬০ - ৩,০০,০০০ &= ৩,০৩,১৯৭.১৮ - ৩,০০,০০০ &= ৩,১৯৭.১৮ endaligned ঘ প্রকল্পের NPV = ৩,১৯৭.১৮ টাকা। সিদ্ধান্ত গ্রহণ: মিজ ফাতিহার কাছে বিনিয়োগযোগ্য দুটি স্বাধীন প্রকল্প রয়েছে। স্বাধীন প্রকল্পের ক্ষেত্রে যে প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য (NPV) ধনাত্মক, সেটি গ্রহণ করা যায়। এখানে উভয় প্রকল্পেরই NPV ধনাত্মক: - গ প্রকল্পের NPV = ৩,২৬৩.২০ টাকা - ঘ প্রকল্পের NPV = ৩,১৯৭.১৮ টাকা যেহেতু দুটি প্রকল্পই স্বাধীন এবং উভয় প্রকল্পের NPV ধনাত্মক, তাই তাত্ত্বিকভাবে মিজ ফাতিহা উভয় প্রকল্পেই বিনিয়োগ করতে পারেন। তবে যদি তহবিল সীমাবদ্ধতার কারণে যেকোনো একটি প্রকল্প বেছে নিতে হয়, তবে গ প্রকল্পের NPV ঘ প্রকল্পের NPV অপেক্ষা বেশি হওয়ায় মিজ ফাতিহার জন্য গ প্রকল্পে বিনিয়োগ করা অধিক লাভজনক ও যুক্তিযুক্ত হবে।
প্ল্যাটফর্ম: প্রশ্নাবলী (https://proshnaboli.com)