(ক) যে বন্ডের ক্রেডিট রেটিং নিম্নমানের এবং ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি বেশি থাকে, তাকে জাঙ্ক বন্ড (Junk Bond) বলে। এই বন্ডে বিনিয়োগের ঝুঁকি বেশি থাকায় এর বিপরীতে আয়ের হারও বেশি হয়। (খ) অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারগণ কোম্পানির প্রকৃত মালিক হিসেবে বিবেচিত হন না। সাধারণ শেয়ারহোল্ডাররাই কোম্পানির প্রকৃত মালিক। অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডাররা নির্দিষ্ট হারে লভ্যাংশ পাওয়ার অধিকার রাখেন এবং কোম্পানি বিলোপের সময় মূলধন ফেরতের ক্ষেত্রে সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের আগে অগ্রাধিকার পান। তবে তাদের সাধারণত কোনো ভোটাধিকার থাকে না, তাই কোম্পানির ব্যবস্থাপনায় তাদের কোনো নিয়ন্ত্রণ বা মালিকানা থাকে না। (গ) এখানে, অভিহিত মূল্য বা মেয়াদপূর্তি মূল্য, $MV = 1600$ টাকা প্রত্যাশিত আয়ের হার, $k_d = 10\% = 0.10$ মেয়াদকাল, $n = 5$ বছর আমরা জানি, জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়ের সূত্রটি হলো: $$V_B = \frac{MV}{(1 + k_d)^n}$$ মান বসিয়ে পাই, $$\begin{aligned} V_B &= \frac{1600}{(1 + 0.10)^5} \\ &= \frac{1600}{(1.10)^5} \\ &= \frac{1600}{1.61051} \\ &= 993.47 \text{ টাকা} \end{aligned}$$ সুতরাং, L বন্ডের বর্তমান মূল্য ৯৯৩.৪৭ টাকা। (ঘ) মিসেস তাহমিনাকে কোন বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত তা যাচাইয়ের জন্য উভয় বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় করতে হবে। K বন্ডের ক্ষেত্রে: অভিহিত মূল্য, $FV = 1500$ টাকা কুপন সুদের হার $= 12\%$ সুদের পরিমাণ, $I = 1500 \times 12\% = 180$ টাকা প্রত্যাশিত আয়ের হার, $k_d = 0.10$ মেয়াদকাল, $n = 5$ বছর K বন্ডের বর্তমান মূল্য: $$\begin{aligned} V_B &= I \times \left[ \frac{1 - \frac{1}{(1 + k_d)^n}}{k_d} \right] + \frac{FV}{(1 + k_d)^n} \\ &= 180 \times \left[ \frac{1 - \frac{1}{(1 + 0.10)^5}}{0.10} \right] + \frac{1500}{(1 + 0.10)^5} \\ &= 180 \times \left[ \frac{1 - 0.62092}{0.10} \right] + \frac{1500}{1.61051} \\ &= (180 \times 3.7908) + 931.37 \\ &= 682.34 + 931.37 \\ &= 1613.71 \text{ টাকা} \end{aligned}$$ তুলনা: K বন্ডের বর্তমান মূল্য ১,৬১৩.৭১ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,৩৫০ টাকা। যেহেতু বাজারমূল্য বর্তমান মূল্য অপেক্ষা কম, তাই K বন্ডে বিনিয়োগ লাভজনক। L বন্ডের বর্তমান মূল্য ৯৯৩.৪৭ টাকা (গ থেকে প্রাপ্ত) এবং বাজারমূল্য ১,১০০ টাকা। যেহেতু বাজারমূল্য বর্তমান মূল্য অপেক্ষা বেশি, তাই L বন্ডে বিনিয়োগ করলে ক্ষতি হবে। সিদ্ধান্ত: মিসেস তাহমিনার K বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত, কারণ এটি তার প্রত্যাশিত আয়ের হারের চেয়ে বেশি সুবিধা প্রদান করবে।